SECTION 02 · 模型
六个参数，两个时期，一次处置选择
模型刻意做到最简。卖家在两期各面对一批新消费者（偏好 \(\theta\) 均匀分布）。第一期卖新品；法定无理由退货（欧盟 14 天 / 中国七天无理由）让比例 \(r\) 的销量被全额退款退回，退货功能完好。第二期，卖家对每件退货二选一：
模型时间线。退货流入后分岔：残值处置（退出市场，换回 s，社会承担环境损害 e）或翻新转售（花成本 k，以质量折扣 δ 回流市场，挤压自家新品）。卖家定价时预见这一切。
c
新品边际成本（占最高支付意愿之比）。奢侈品 ≈ 0.06，电子品 ≈ 0.45
δ
翻新品在消费者眼中的质量折扣（0~1）
k
单件翻新成本（检测、整备、再包装、鉴定）
s
残值：销毁/回收/场外清算的单件变现
r
法定退货率（服装网购可达 25%+）
e
每销毁一件的环境外部性（填埋、焚烧、重新生产的碳）
全模型闭式可解。第二期是经典的纵向差异化双品定价（新品 vs 自家翻新品，消费者自选），第一期定价内生预期退货的「影子价值」：
$$\underbrace{p^* = \tfrac{1+c}{2}}_{\text{新品价}} \qquad
\underbrace{q^* = \tfrac{\delta + k + s}{2}}_{\text{翻新价}} \qquad
\underbrace{\lambda(R) = c\delta - k - s - 2\delta(1-\delta)R}_{\text{多一件退货值多少}}$$
影子价值 \(\lambda(R)\) 随翻新品涌入自家市场线性下降——「自我挤压」被精确定价。
